展望节后到二季度，海外市场大EcZ3需要关注两条主线：一是继续关tLRq特朗普贸易政策对新兴市场美元Bnao备回流美债市场的影响，相对而4Yiw我们认为二季度10年期美债利率有下行空间，原因在于美债空头2eIb抛售已经触及整个市场容量的极U9Jr，而且一级交易商也开始重新增PHQK长端美债，预计进入3月将出现较大空头回补；二是原油价格重拾CCNk势继续冲击美国家庭消费，油价f2nB涨对通胀短暂的刺激被市场定价D1mn毕，叠加货币政策紧缩效应的持3B6F累积，投资者的关注点从短期的eWGf胀回升转向中期的消费疲软，这tSdL令美元既受到财政赤字扩大的压0T3t，还会有经济数据疲软的打压，YPhY债利率也会为后者开始定价yJpN

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